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10个月仅9公司尝鲜 库存股叫好不叫座 [复制链接]

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      上市公司回购制度革新以后,A股回购后用于库存股这一新举措曾备受关注,但与持续火热的“回购潮”形成鲜明对比的是,以“出”为目的的库存股回购案例却屈指可数。实践表明,库存股的松绑,至今并没有引发当时市场担忧的群起大炒自家股票的现象。
      
      据上证报资讯统计,自去年10月回购新规实施以来,仅有亚厦股份、兆驰股份、方正证券等9家公司的回购用途一栏写着“出”。一个对比数据是,今年前7个月,两市有近500家公司实施了回购,实际回购金额超过900亿元。
      
      为何库存股这新事物“叫好不叫座”?有券商人士对上证报表示,“一是做库存股的门槛本身比较高,二是公司买卖自家的股票,容易落下内幕交易的嫌疑。此外,市场波动较大,如果买进去之后股价持续下跌,公司方面的压力也会很大。”
      
      仅9家公司尝鲜库存股
      
      库存股是指公司虽已公开发行,但通过购入、赠予或其他方式重新获得可供再行出或注销之用的股票。A股市场库存股启动的时间并不长。2018年10月26日,全国人大常委会审议通过关于修改的决定,从制度上为库存股打开了空间。
      
      新政很快得到上市公司的响应。
      
      2018年10月29日,新湖中宝对回购股份预案进行修改,回购金额由3亿元至10亿元调整为5亿元至15亿元,拟回购价格上限由4元每股提高到4.5元每股,回购用途由“拟以合理的价格用于本公司职工的奖励”修改为“回购的股份拟部分用于员工持股计划或者股权激励,部分用于库存股”。今年2月,公司进一步明确,用于维护公司价值及股东权益的库存股回购资金为3亿元,剩余回购股份用于股权激励,公司拟回购股份总额为6亿元至12亿元。
      
      此后,有公司在推出回购预案时对回购股份作了分类。如合锻智能,因为维护公司价值及股东权益所必需的情形回购股份,拟用于出,回购资金总额不低于4000万元且不超过8000万元;拟用于员工持股计划或者股权激励,回购资金总额不低于1000 万元且不超过2000 万元。
      
      不过,与政策修订时的预期相比,上市公司对库存股的热情似乎并不高。
      
      据上证报资讯统计,自政策修订以来,在回购计划中明确有用于出的库存股安排公司仅9家,如兆驰股份、方正证券、渤海租赁、时代出版等6家公司均表示将全部回购股份用于“出”,广汇物流回购股票中计划拿出70?于出。
      
      另据统计,上述9家上市公司中,有8家明确表示适用于“破净”这一回购情形。如亚厦股份于今年1月17日发布的公告称,截至2018年9月30日,公司每股净资产为5.79元,而在回购预案提议的前一个交易日(2018年12月14日)收盘价为5.29元/股,提议当日收盘价为5.31元/股,均低于最近一期每股净资产。
      
      门槛较高顾忌较多成障碍
      
      作为一种充分体现市场灵活性的安排,库存股制度曾被市场寄予厚望。理想的情况是,上市公司通过回购可提振市场信心,避免股价非理性下跌。后期公司可在股价非理性暴涨或存在较大资金压力时,通过二级市场卖出所回购的股票,从而实现维护公司价值和股东权益的目的。
      
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